Chris Burniske：DeFi 对以太坊的影响大于 ICO

“如果你认为 DeFi 对 ETH 的影响小于 ICO，那是你没有注意到。 ICO 热潮让以太坊具备了提供金融服务的能力：早期资本形成。 另一方面，DeFi 将扩展以太坊执行所有金融服务的能力。”

知名投资机构 Placeholder 的合伙人 Chris Burniske 评论了最近兴起的 DeFi。

在发布这条推文之前，Chris Burniske 还写了一篇题为《A Superior Financial System》的博文，分析了比特币和以太坊将承担的功能。

（图片：Placeholder 合伙人 Chris Burniske）

这是翻译：

金融资本将领先于技术的实施，部分原因是金融资本负责推测新技术的存在。

投机推动了资本的增长，有了资本，一群人就拥有了可以大规模部署以实现共同愿景的资源。 我们在铁路、电力、汽车、计算机和网络上看到了这一点，加密货币也不例外。 在过去的十几年里，加密货币网络被资本化为相应的产品，2017 年末行业规模接近万亿美元。

在将自身资本化为相应产品的过程中，这种加密资本繁荣建立了一个本地金融系统，以响应其自身的引导。 尽管其他革命性技术无疑导致了现有金融体系的演变，但它们都没有从头开始构建全新的金融体系。 相反，他们仍然依赖于现有的金融体系，将权力交给可预测的人。 另一方面，区块链可以看作是“人民”拥有的21世纪会计和生产系统。 因此，这个领域创造了一个新的金融体系来取代旧的金融体系。

该系统面向全球受众，具有为 21 世纪及以后设计的宏观和微观弹性、成本优势和服务。 虽然这最终将实现与现有金融基础设施的功能对等，但它不会就此止步。 区块链的基础优越，最终产品也优越。

为了在这个优越的金融系统和它的前身之间划清界线，我将使用 meatspace+digital 来指代现任者，并使用 crypto 和 cypher 互换来指代爆炸性的替代者。 Cypher 系统是去中心化和开源的，而肉空间+数字系统通常是中心化和专有的。

全球观众

与逐个国家寻找用户的公司不同，加密货币网络从一开始就在全球范围内搜索用户。 与拥有或租用服务器来提供服务的公司不同，在加密货币网络中，全球范围内的一组主权服务器根据经济价值为网络执行工作。 虽然加密货币网络的供应方目前主要是基于机器的，但预计未来以人为基础的工作将会激增，从而导致密码领域普遍存在工资收入。

此外，当不断变化的加密服务的单位数量变得比以往任何时候都快时，请不要感到惊讶。 例如，当比特币背后的基础设施以指数级速度构建时，或者比特币用了 10 年时间才成为 1000 年前黄金资产的有力竞争者时，就已经发生过这种情况。 或者想想 MakerDAO 在第一年借入的资金（2 亿美元）几乎与 LendingClub 在头五年借入的资金（2.5 亿美元）一样多。 加密货币的全球性和可访问性使得这种惊人的病毒式传播不可避免。

宏观和微观弹性

从宏观和微观角度来看，弹性或弹性都很重要，因为加密货币网络和当前的肉空间+数字金融网络之间的紧张关系继续存在。 弹性来自主权，一旦这些领域意识到加密行业对其生存构成威胁，meatspace+digital 就无法扼杀这场运动。

在宏观层面上，加密货币的金融体系需要抵御各种攻击。 这是一场持续不断的猫捉老鼠游戏，尤其是在以太坊和其他智能合约链上构建的计算更复杂的服务。 但是，“只要足够重视，所有漏洞都是弱点”，从长远来看，这些软件的开源精神更能发挥其安全优势。 虽然现在黑客事件很常见，但随之而来的好处是这些漏洞可以在玩具阶段被发现、修补和学习。 最大的系统将继续修复，直到它们像核反应堆代码一样安全。 与此同时，像 Radicle 和 Gitcoin 这样的团队正在为创建安全开源软件和数字公共产品的长尾项目开创弹性的新融资模式。

从软件安全到硬件安全，密码学一直在努力确保底层硬件的安全预算足够大，以便可靠地维护并大规模附加到账本上。 原则上，我们必须防止可能损害对会计系统信任的“双重支出”。 我记得给 ARK Invest 计算过，即使谷歌把他们所有的算力都投入到比特币中，谷歌在比特币账本的安全算力中所占的比例不到 0.25%，这个计算是在 2015 年做的。

在微观层面上，抵御攻击的能力对于所有涉及任何财产的人来说都是至关重要的。 在作者生活的世界中，保护财产对创造力至关重要。 只有当人们确信他们的创作将受到保护（或分享，如果他们选择）时，他们才会感受到最高的动力。 在这里，公钥密码学在以低成本保护财产和数字创作方面发挥着巨大作用。 远程没收几乎是不可能的，加密正在将保护技术和微观弹性融入在线文化的结构中。

这些宏观和微观弹性共同确保不需要军队来保卫加密货币网络。 相反，网络的经济性和性质使其在设计上能够抵抗所有攻击。 从个人主权的角度来看，缺乏保持加密网络弹性和运行所需的军事力量是让这些​​经济体长期以较低成本运行的关键。 它们需要较少的提取来维护，因为它们的运行和维护成本较低。 由于肉空间 + 数字化试图扼杀通往密码经济的所有桥梁（对比特币交易征税，它的一种小形式）可能是对弹性的最终考验，届时密码世界可能会耸耸肩并继续内生增长。

成本优势

作为加密货币优越性的一个例子，现在可以在以太坊上运行一个在功能上相当于投资公司、企业或主权民主的组织，每月消耗约 16 美元。 以太坊本身不提供此功能，它是由 Aragon 构建的软件服务，在软件逻辑通过交易发送到以太坊的分类帐后处于休眠状态并等待被调用。 虽然该软件确实需要偶尔维护并且确实有相关成本，但以太坊上的“休眠但运行的软件”导致运营成本为零，直到被调用。 调用时，用户为操作付费，其成本根据以太坊虚拟机 (EVM) 的交易复杂性设置。 换句话说，向消费者收取的费用是商品的成本，服务几乎没有任何利润。

帮助以太坊服务运营商的一件事是降低他们的成本。 您可以将以太坊之上的所有应用程序视为共享运行其操作的机器的资本支出和运营支出，从而大大减轻了每项服务的负担。 想想微软件即服务（micro-Software-as-a-Service），分担他们的基础设施即服务（Infrastructure-as-a-Service）成本。 总而言之，很明显，如果这种供应服务系统胜出，消费者将大获全胜。

转向比特币，虽然经常有人抱怨比特币的运行成本很高（以太坊也是如此）或者它对环境有害，但这些抱怨中的大多数并没有反映出全部情况。 比特币提供的服务在功能上等同于黄金并优于黄金。 作为一种金融资产，比特币的成本远低于黄金。 金矿开采破坏了我们星球的稀有美景，更不用说运输、储存和解读它所需的所有物质世界设备了。 比特币要简单得多，随着时间的推移，它将完全依靠可再生能源运行，几乎看不到运营足迹和大气足迹。

与以太坊类似，比特币用户正在花钱进入 21 世纪会计系统的商品区块空间。 这是一个收费市场，全球附加分类账使他们的利润率和费用保持在较低水平，因此存在竞争压力。 我预计一旦比特币有固定供应、社会风险降低和交易网络被大量使用，这些矿工将拥有与电力公司相似的利润率。 BTC 用户的托管费和其他“持有成本”几乎为零，所有其他公共加密货币网络也是如此。

一次又一次，低成本服务构成了我们经济的很大一部分。

如果你相信低成本的福音以太坊项目单账本，那么从长远来看，你最好相信密码行业的前景。

功能等价

使用建立在以太坊上的服务，您现在可以访问计息存款账户（每年 8% 美元），借入和借出各种资产，创建密码本机信用，存入指数资产管理公司，由资产管理公司支付，交换您所有的资产加密资产，购买保险，并通过一个简单的界面完成这一切。 这只是比特币表亲以太坊服务的一小部分。

这些无需许可的金融服务在以太坊上出现和迭代的速度令人难以置信。 从我在过去六年中看到的从华尔街、硅谷和全球各地涌入该领域的人才的广度和深度来看，毫无疑问，DeFi 社区将继续发展。

众所周知，比特币允许大规模存储和转移价值，你可以随时随地访问它。 数十亿美元的交易可以通过比特币以不到 1 美元的价格处理。 基于比特币的骨干，许多独立公司已经建立了广泛的服务，以融入肉类空间+数字经济。 由于其时间和规模，比特币比任何其他加密货币网络更融入现有世界，使其成为加密货币流动性和注资机制的主要血统。 另一方面，以太坊也不甘落后。

资本管道和完美的会计系统的结合，再加上快速迭代和发展的金融服务套件，说明加密货币正在朝着实体空间+数字的功能对等方向发展。 有人会说，因为这些系统在功能上还不等同，所以它们是永远无法实现的玩具，因此应该被忽略。 这将是一个严重的错误，因为它将一个实例与长期趋势混淆了。 我们已经知道，下一件大事一开始确实看起来像玩具。

21世纪的服务

BTC 的关键价值主张——绝对固定的供应——在比特币网络可以实现的可信度方面是新颖的。 本应稀缺的商品在历史上一直受到集中控制，这使得它们容易做出改变供应曲线轨迹的异想天开的决定（例如股票、法定货币）； 或者通常有一组分散的供应商的商品以太坊项目单账本，这些供应商在看不见的手的引导下，随着时间的推移增加资产的流动和存量。

BTC 对固定供应的承诺可以被认为是允许它随着时间的推移储存价值。 其数字原生的便携性和可访问性也使其能够保持空间价值。 一个人现在可以在他们的口袋里携带几乎无限的财富，并通过互联网从任何地方访问它。 简单但强大，两者的结合跨越时空保值； 第三个千年社会急需的服务（火星上的比特币，Elon musk？）。

同时，在以太坊平台内部，还有很多肉空间+数字世界所没有的金融服务。 首先，以太坊上的所有资产类型（股票、债券、加密资产、房地产、虚拟土地等）都说同一种语言，因此每种资产类型之间都存在流动性交换。 忽略。 这与肉空间+数字经济形成鲜明对比，其中每个资产类别都有自己的交易所、托管人和领土，所有这些都为领土之间的转移注入了资金和时间成本。 对于零售用户而言，在肉空间+数字系统中，将股票从一个托管人发送到另一个托管人至少需要几个工作日，甚至几周的时间，而在以太坊中，这种转移将在不到 10 分钟的时间内解决。

统一的全球资产语言使一些人将以太坊称为未来的全球结算层，通过单一区块链实现无缝结算。

以太坊社区最明显的事情之一是他们的创新能力，他们每个月都会发明新服务。 随着复合创新，这种创新步伐正在加快。 像闪贷、恒函数做市商，或者为你的资产买单的资产管理者，这些都是新的服务，在实体空间+数字世界中，这些都是不存在的。

综上所述

虽然比特币和以太坊都是去中心化的、开源的并且属于同一运动的一部分，但它们提供了密码行业所需的金融服务的不同组成部分。 比特币做的东西比较少，但是主要的东西，比如存储，账户，漏斗，通过肉空间+数字世界获取价值。 目前，对于加密货币，这需要花费最多的时间、精力和资金。 同时，以太坊主要包含在密码行业中，为强大的链上经济提供动力。 虽然这两个项目都是明确的领导者，但随着时间的推移，不同的获胜者将遵循相同的原则，并且总有一个或两个被替换的机会。

无论个人网络发​​生什么变化，金融服务都将建立更精细的社会经济机构，所有这些机构都将依赖于这种共享的金融基础设施。 社会经济机构将选择使用这种基础设施，因为它具有全球可访问性、弹性、成本优势、最终的功能对等和新颖的服务。 出于同样的原因，消费者将使用来自这些网络及其嵌入式机构的服务。

如果你能看到这些密码经济的轨迹，那么你也会看到密码经济与今天的肉空间+数字经济之间的经济份额，将会有一场长期的战争。

任何了解这两种金融系统的人都会认识到区块链所代表的卓越基础。 否则，为什么每个大型金融机构、咨询公司、科技巨头都有自己的区块链研究和实施部门？ 过渡只是需要时间，人才流动和采用只会朝着一个方向发展。

结尾

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